���������ֳ�

���������ֳ� - Frankfurt am Main - 08 May 2025: ���������ֳ� telah mengafirmasi Peringkat Insurer Financial Strength (IFS) GuarantCo Ltd. di 'AA-'. Secara bersamaan, ���������ֳ� Indonesia telah mengafirmasi Peringkat Nasional IFS di 'AAA(idn)'. Outlook adalah Stabil.

Afirmasi tersebut mencerminkan ekspektasi ���������ֳ� terhadap dukungan finansial yang berkelanjutan dari pemegang saham GuarantCo, serta risk adjusted capitalization perusahaan yang sangat kuat, dan profitabilitas yang lemah.

Peringkat Nasional IFS ‘AAA’ menunjukkan peringkat tertinggi yang ditetapkan dalam skala Peringkat Nasional untuk negara atau serikat moneter tersebut. Peringkat tersebut diberikan kepada kewajiban terhadap pemegang polis dari entitas asuransi dengan risiko kredit terendah relatif terhadap semua kewajiban atau emiten lain di negara yang sama, di semua industri dan jenis kewajiban.

FAKTOR-FAKTOR PENGGERAK PERINGKAT

Kepemilikan Positif untuk Peringkat: ���������ֳ� menerapkan peningkatan tiga notch dari kualitas kredit standalone GuarantCo Ltd. berdasarkan kecenderungan dan kemampuan para kontributor modalnya, khususnya pemerintah Inggris melalui Foreign, Commonwealth & Development Office (FCDO), untuk memberikan dukungan finansial. Pandangan ���������ֳ� mengenai komitmen para pemangku kepentingan utama untuk menjaga kekuatan finansial GuarantCo didukung oleh perjanjian dukungan formal, seperti fasilitas modal callable GBP130 juta dari FCDO, bersama dengan kontribusi modal yang akan diterima.

Kapitalisasi Sangat Kuat: Kapitalisasi GuarantCo tergolong 'Sangat Kuat' berdasarkan rasio net par/capital sebesar 1,5x pada akhir 2024 (2023: 1,4x) untuk portofolio penjaminan 'Risiko Sangat Tinggi'. Rasio net par/capital sedikit berubah pada 2024 karena suntikan modal dari negara-negara anggota Private Infrastructure Development Group Trust (USD22,7 juta) sebagian besar mengimbangi pertumbuhan portofolio pejaminan. ���������ֳ� memandang dukungan pemegang saham yang kuat sebagai hal penting untuk kekuatan modal GuarantCo karena kemampuannya untuk menghasilkan modal secara internal terbatas. ���������ֳ� memperkirakan rasio par/capital meningkat secara moderat karena pertumbuhan bisnis.

Portofolio 'Risiko Sangat Tinggi': Portofolio jaminan sebagian besar terdiri dari eksposur non-investasi grade dalam kategori 'BB'/'B'. GuarantCo memiliki keahlian dalam restrukturisasi utang, tetapi jumlah dan waktu pemulihan sangat tidak pasti dalam kasus klaim penjaminan, sehingga ���������ֳ� memandang tingkat expected loss severity sebagai tinggi. Portofolio jaminan terdiversifikasi dengan baik berdasarkan geografi dan sektor industri, tetapi eksposur single name tetap cukup tinggi.

Profitabilitas Lemah: GuarantCo mencatat ROE 2% pada 2024 (2023: 1,7%), yang terkuat dalam lima tahun terakhir, didukung oleh pemulihan atas piutang pinjaman bermasalah (funded exposure) dan hasil investasi yang menguntungkan. Namun, kinerja penjaminan (yang mengecualikan pendapatan investasi, penilaian ulang investasi, dan item lainnya) tetap negatif, terutama karena biaya operasional yang tinggi, menghasilkan rasio gabungan yang dihitung oleh ���������ֳ� sebesar 138% (2023: 138%).

���������ֳ� menilai bahwa prospek profitabilitas GuarantCo terutama bergantung pada hasil investasi, jumlah dan waktu pemulihan kerugian, dan perkembangan provisi kerugian kredit. ���������ֳ� memperkirakan bahwa GuarantCo memiliki potensi pemulihan yang signifikan pada akhir 2024.

Transfer Risiko Mendukung Manajemen Kapasitas: GuarantCo tidak secara ekstensif menggunakan mitigasi risiko eksternal, tetapi baru-baru ini memasuki berbagai perjanjian untuk mengelola risiko konsentrasi (kontra-jaminan dari International Development Cooperating Agency Swedia, reasuransi Canopius). ���������ֳ� memperkirakan proporsi mitigasi risiko eksternal akan meningkat pada 2025 dan 2026 seiring pertumbuhan bisnis GuarantCo.

SENSITIVITAS PERINGKAT

Faktor Yang Dapat, Secara Individu atau Kolektif, Mengarah Ke Tindakan Pemeringkatan Negatif/Penurunan:

Peringkat IFS

--Tindakan pemeringkatan negatif pada peringkat IDR Jangka Panjang Inggris.

--Penurunan kecenderungan dan kemampuan pemegang saham untuk mendukung, kemungkinan karena perubahan prioritas pemerintah.

--Net par/capital melebihi 2,2x, dengan asumsi portofolio 'Risiko Sangat Tinggi'.

Peringkat IFS Nasional

--Penurunan peringkat multi-notch pada peringkat IFS GuarantCo.

Faktor Yang Dapat, Secara Individu atau Kolektif, Mengarah Ke Tindakan Pemeringkatan Positif/Kenaikan:

Peringkat IFS

--Tindakan pemeringkat positif pada peringkat IDR Jangka Panjang Inggris.

Peringkat IFS Nasional

-- Peringkat IFS Nasional GuarantCo telah berada pada posisi tertinggi skala nasional dan tidak bisa dinaikkan lagi.

Referensi untuk Sumber Materi Substansial dikutip sebagai Faktor- Faktor Penggerak Peringkat

Sumber-sumber informasi utama yang digunakan dalam analisis ini dijelaskan dalam daftar kriteria yang relevan pada laporan ini

Pertimbangan-Pertimbangan Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG)

Tingkat tertinggi relevansi kredit ESG adalah skor ‘3’, kecuali diungkapkan sebaliknya pada bagian ini. Skor ‘3’ berarti masalah-masalah ESG adalah kredit netral atau hanya memiliki dampak kredit yang minimal pada perusahaan, baik karena sifatnya atau cara mereka dikelola oleh perusahaan. Skor-skor Relevansi ESG ���������ֳ� bukan merupakan input dalam proses pemeringkatan; mereka adalah pengamatan terhadap relevansi dan materialitas faktor-faktor ESG dalam keputusan pemeringkatan. Untuk informasi lebih lanjut mengenai Skor Relevansi ESG ���������ֳ�, kunjungi /topics/esg/products#esg-relevance-scores.

Informasi tambahan dapat diperoleh di .

Additional Disclosures

• Solicitation Status
• Endorsement Policy

Endorsement Status